몽골은 지난주 고금리 Mazaalai와 Chinggis 저금리 노마드 채권으로 대체하여 만기를 연기했다고 발표했다. 5.125% 이자율, 6억 달러 "노마드"채권, 10.875% 이자율, 5억 달러 "Mazaalai"채권, 5.125% 이자율, 10억 달러 "Chinggis"채권. Ch. Khurelbaatar 재무부 장관은 약 760억 투그릭 (2670만 달러)를 절약했으며 적시 지급을 연기했다고 말했다.
Ch. Khurelbaatar 재무부 장관은 "고금리(1만875%) 채권을 노마드 채권으로 대체하면 정부의 연간 대외지급 부담이 줄고 채권 이자 비용도 연간 2600만 달러가 절감된다. 재무부는 2021~2022년 총 15억 달러의 채권을 상환한다. 이들 채권의 만기를 5.5년 늦추면 거시경제, 예산, 수지, 외화보유액에 대한 압박이 줄어들 것이다."라고 말했다.
새 채권은 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 피치로부터 B/B 등급을 받았다.
국제시장에서 성공적으로 거래된 것으로 알려졌지만 비효율적인 투자를 동결했다면 채권자금을 아낄 수 있었듯 장기적으로 채무를 충당하기 위한 '꼼수' 결정이 '해롭다'라는 의견도 나온다. 경제학자들은 비판적이다. 저금리 채권은 고금리 대출로 대체해야 한다. 그러나 일부에서는 정부의 결정을 지지했다. Ch. Khashchuluun 경제학자는 금리 인하를 위해서는 저금리 채권을 발행하는 한편 양국 간 또는 국제적으로 연성대출을 받는 것이 좋으며, 이전 대출은 높은 시중금리로 대체하는 것이 좋다고 말했다. 경제학자 B.Lkhagvajav는 채권 상환 시기가 다가옴에 따라 정부가 심각한 문제에 직면하게 될 것이라며 당국이 아무런 통제 없이 현금 게임을 하고 있다고 강하게 비판했다.
G.Ganzorig 경제학자는 "최근 2021년에 상환될 Mazaalai 채권에 재조정을 할 수 있게 되었다. Mazaalai 채권은 2016년 발행돼 당시 10,875%의 금리로 발행됐다. 이런 이자를 달러로 지급하는 것은 매우 높은 금액이다. 이 부채를 5.12%의 채권으로 대체하는 것이 좋을 것이다. 중요한 것은 시장 상황이 우리에게 그런 기회를 줬다는 것이다. 이유는 코비드-19로 인해 전 세계적으로 미 달러화 금리가 하락했기 때문이다. 올해 봄 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 정책금리를 0~0.25%로 올렸다. 그래서 우리의 5.12% 채권이 3.5배 높은 수요를 보인 것이다. 이런 상황에서 2022년 Chinggis 채권을 쉽게 재조달할 수 있다. 한 채권이 다른 이름과 다른 투자자를 보유하고 있어도 상관없다. 모든 나라에는 일정한 빚이 있다. 빚을 투자자를 통해 매각하는 것은 당연하다. 차환은 단지 그것의 한 형태일 뿐이다. 투자자만 조금씩 바뀌고 있다. 그러나 다른 자산운용사도 몇 개 있다. 그들은 대다수를 커버하는 사람들이다. 여기에 문제가 있다. 큰 그림에서, 모든 부채는 그 나름의 목적이 있다. 국가를 위해 이 돈은 국가의 발전을 한 단계 더 진전시켜야 한다. 그러면 경제 전체가 팽창하고 부채는 작아진다. 우리의 문제는 빚이 많지만, 효율적으로 쓰지 못하고 있다는 것이다. 결과적으로, 경제는 충분히 확장되지 않았다. 따라서 부채 부담은 여전히 높다. 이 재융자는 시장 상황에 대해 작은 조정을 할 수 있는 것이다. 해야 했을 일이었다."라고 언급했다.
몽골 증권거래소 Kh.Altai 국장에 따르면 노마드 채권 발주가 공급량을 3.5배 초과했다.
그는 노마드 채권은 외국인 투자자를 유치하고 외환 유입을 늘릴 수 있는 장점이 있다고 지적했다. Kh.Altai 국장은 또 가까운 시일 내에 당장 국내 증권을 발행하는 것이 옳다고 생각한다고 공유했다. 왜냐하면, 정부증권은 거대한 규제수단이기 때문이다. 향후 2년간 공개되지 않았으며, 지금 공개된다면 벤치마크를 확립하고 투그릭의 투자능력을 높이는 것이 매우 중요할 것이다. 따라서 정부가 증권거래소를 통해 증권을 발행하는 것이 더욱 효과적일 것이다.
오늘날 몽골은 많은 빚을 지고 있다. 2020년 상반기 현재 우리나라의 총 대외채무는 300억 달러 정도다. 이는 국내총생산(GDP) 대비 232%에 비하면 엄청난 액수이고 몽골처럼 작은 경제에도 상당한 액수라는 게 경제학자들의 지적이다. 이 부채 중 79억 달러는 정부 부채다. 올 상반기 우리 경제는 -9.7% 성장했다. 광공업 수출은 지난달 -10%로 50% 감소하여 앞으로 회복세가 예상된다. 그러나 광업, 제조업, 건설, 운송, 창고업, 무역 및 서비스는 여전히 매우 궁핍하다.
경제학자들은 올해 들어 코비드 19의 결과로 27,000명이 일자리를 잃었고 비공식 부문(점주, 장인, 현지 관광객 등)이 가장 큰 피해를 본 것으로 예상했다.
[news.mn 2020.10.05.]
몽골한국신문 편집인
